Среда, 24.05.2017, 03:25
Высшее образование
Приветствую Вас Гость | RSS
Поиск по сайту



Главная » Статьи » Рынок. Предпринимательство. Бизнес

КАПИТАЛ КАК ОСНОВА СОВРЕМЕННЫХ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ

СИЛКОВ М.Д.,
ассистент кафедры «Финансы и кредит» ФГБОУ ВПО КГТУ


 

КАПИТАЛ КАК ОСНОВА СОВРЕМЕННЫХ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ

 


В  классическом  понимании  капитал
представляет собой самовозрастающую стои-
мость, находящуюся в постоянном движении и
используемую в производительных целях. Про-
цесс  движения  обусловливает  метаморфозы
капитала и его трансформации качественного
характера, в результате чего купеческий и ро-
стовщический  капитал  способствует  появле-
нию его производительной формы, а консоли-
дация производительного и ссудного капитала
обусловливает  формирование  финансового
капитала и превращение финансовых посред-
ников  в  крупных  инвесторов,  контролирую-
щих потоки в различных видах деятельности.
Трансформации  капитала  последних  десяти-
летий  привели  к  появлению  человеческого,
интеллектуального,  социального,  информа-
ционного, венчурного, репутационного, пабли-
цитного и других форм проявления капитала,
которые всесторонне рассмотрены в научных
исследованиях, однако до настоящего време-
ни недостаточно прослежена их взаимосвязь
со стоимостной природой капитала.
В  зарубежных  странах  капитал  посто-
янно находится в сфере интересов экономи-
стов,  однако  игнорирование  его  сущности
как самовозрастающей стоимости привело к
появлению и распространению современных
макроэкономических моделей, в которых по-
нятие «капитал» замещается товарно-денеж-
ными потоками, а движение не приобретает
самостоятельности, не несет новых свойств,
функций и закономерностей, а сводится к по-
зитивистскому  перемещению  материально-
вещественных объектов.
Капитал  и  формы  его  проявления  ак-
тивно исследовались в России советского пе-
риода, однако эти исследования носили чрез-
мерно политизированный характер, и капитал
рассматривался в них сугубо с классовых по-
зиций, что означало его превращение в поли-
тический фетиш. Переход к рыночной эконо-
мике  способствовал  повышению  интереса  к
капиталу и его стоимостной природе, формам
проявления и метаморфозам, потенциалу ге-
нерирования  денежных  потоков,  доходов  и
финансовых результатов, а также влиянию на
институциональные процессы в экономике.
Эволюция  капитала  в  исторической
ретроспективе,  его  качественные  трансфор-
мации (дифференциация и появление новых
типологий)  и  масштабный  количественный
рост в последние десятилетия обусловили: 1)
Смену приоритетов на микроуровне, широкое
распространение  идеологии  стоимостного
управления, появление концепции капитали-
зации  и  ее  растущую  практическую  значи-
мость,  поскольку  параметры  капитализации
становятся одним из ключевых индикаторов
развития  компаний,  отраслевых,  региональ-
ных  и  национальных  рынков;  2)  Абсолюти-
зацию  стоимости,  усиление  финансового
капитала,  его  проникновение  в  системные
процессы  различных  сегментов  экономики,
формирование модели «расширяющейся фи-
нансовой  вселенной»  и  превращение  на  ру-
беже тысячелетий стоимости и капитала как
ее носителя в доминанту экономических от-
ношений; 3) Масштабный рост информации о
движении капитала и ее превращение в объ-
ект  купли-продажи,  как  следствие,  систем-
ные изменения в инфраструктуре рынка, по-
явление на нем информационного сегмента и
даже рынка финансовой информации.
Метаморфозы  капитала  в  рамках  его
кругооборота,  а  также  трансформации  ка-
питала  в  исторической  ретроспективе  -  ре-
зультат постоянного движения капитала и его
качественной эволюции, которые не прекра-
щаются в настоящее время. Возникшие в по-
следние  десятилетия  типологии  (венчурный
капитал,  бренд-капитал,  интеллектуальный,
человеческий, репутационный, паблицитный,
информационный, социальный капитал и др.)
нами рассмотрены на предмет соответствия
ключевым признакам капитала - соединение
факторов  производства  (живого  и  овещест-
вленного  труда),  производительное  потре-
бление, генерирование стоимости, непрерыв-
ность воспроизводства [1].
Венчурный капитал наиболее близок к
традиционным его формам, поскольку пред-
полагает инвестиции в оборудование и наем
рабочей  силы  (соединение  факторов  произ-
водства),  их  использование  в  целях  произ-
водства товаров (работ, услуг), в результате
чего формируется новая, количественно воз-
росшая стоимость, удовлетворяющая те или
иные  потребности.  Средства  от  реализации
произведенных стоимостей продолжают кру-
гооборот в производительных целях. Следо-
вательно,  венчурный  капитал  соответствует
всем ключевым признакам капитала. Его от-
личительной  особенностью  являются  риски,
в результате которых высока вероятность не
только не получить возросшую стоимость, но
и потерять инвестированные суммы.
Бренд-капитал  (марочный  капитал)
представляет  собой  нематериальный  актив,
сформированный в прошлых периодах, явля-
ется результатом живого и овеществленного
труда.  Он  формируется  в  целях  упрощения
дистрибьюции,  а  доведение  товара  (работ,
услуг) до потребителя, в соответствии с клас-
сической  теорией,  является  продолжением
производственных  экономических  отноше-
ний в сфере обращения. Кроме того, по оцен-
кам  компании  Interbrand,  вложения  в  бренд
способны увеличить стоимость товара/услуги
или стоимость акций более чем на 50%. Сле-
довательно,  средства,  аккумулированные  в
бренд-капитале, приобретают свойства капи-
тала  как  самовозрастающей  стоимости.  От
традиционных  форм  капитала  его  отличает
отсутствие  материальной  оболочки  и  веще-
ственной формы. Однако общественное при-
знание, статус актива и стоимостная оценка
делают его полноценной, хотя и специфичной
разновидностью капитала.
Интеллектуальный  капитал  -  результат
включения  интеллектуальной  собственности
юридического или физического лица в хозяй-
ственный  оборот.  Наличие  интеллектуальной
собственности предполагает затраты прошло-
го труда, а ее коммерциализация предполагает
доходное использование имущественных прав.
Причем коммерциализация в этом случае оз-
начает  не  только  доход  правообладателя,  но
и  приобретение  пользователем  устойчивого
конкурентного  преимущества  со  всеми  выте-
кающими последствиями, прежде всего, с по-
тенциалом генерирования новой стоимости. В
условиях жесткой конкуренции на рынке такие
конкурентные преимущества капитализируют-
ся в виде нематериальных активов и использу-
ются в целях максимизации прибыли и других
экономических и технических результатов.
Человеческий  капитал  является  со-
ставной частью интеллектуального капитала.
Эта разновидность капитала, как личностная
характеристика индивидов, может не носить
производительный характер. Так, использова-
ние этих человеческих авуаров исключитель-
но в домохозяйствах или в сфере обществен-
ной деятельности не способствует напрямую
генерированию  стоимости,  следовательно,
их  трактовка  в  качестве  капитала  отчасти
условна.  Вместе  с  тем  использование  этих
человеческих  авуаров  в  производительных
целях  способствует  росту  производительно-
сти труда. Их соединение с другими фактора-
ми производства (средствами и предметами
труда) придает формированию, накоплению,
использованию,  воспроизводству  человече-
ского  капитала  вполне  завершенный  харак-
тер,  соответствующий  ключевым  признакам
капитала.
Репутационный  и  паблицитный  капи-
тал являются результатом живого и овещест-
вленного труда, затраченного в прошлых пе-
риодах в целях приобретения стратегических
конкурентных преимуществ в деловом сооб-
ществе. Последние способствуют получению
выгодных заказов и повышению лояльности
клиентов, что означает производительное по-
требление  и  потенциальное  генерирование
стоимости в будущих периодах. От традици-
онных форм капитала эти разновидности от-
личаются  отсутствием  материализации.  Од-
нако общественное признание, статус актива
и стоимостная оценка делают репутационный
и паблицитный капитал специфичными нема-
териальными разновидностями капитала.
Информационный  капитал  -  результат
роста объема информации и появления новых
технологий  ее  сбора,  хранения,  обработки  в
постиндустриальном обществе, реальный про-
изводственный  ресурс,  поскольку  чем  лучше
информирован  производитель,  тем  выше  его
благосостояние.  Способность  информации
приносить доход ее носителям роднит ее с ка-
питалом  и  приносит  наиболее  ощутимые  вы-
годы на фондовом рынке. Причем это весьма
специфичная разновидность капитала: в отли-
чие от материальных благ, она не уничтожается
в  процессе  потребления,  может  потребляться
многократно, причем после передачи ее потре-
бителю сохраняется и у производителя.
Социальный капитал, исследования ко-
торого  носят  междисциплинарный  характер,
включают  социологию,  политологию,  культу-
рологию  и  экономическую  теорию.  Практи-
чески  все  виды  социальных  расходов  носят
потребительский характер, и в прямом пони-
мании это расходная, а не доходная составля-
ющая в бизнесе. Однако косвенно социальное
благополучие в обществе способствует росту
общественной производительности труда. От-
ношения социального партнерства в регионе
также благоприятно влияют на бизнес. И, на-
конец,  социальные  программы,  реализуемые
в рамках отдельно взятого предприятия, соз-
дают лучшие условия для воспроизводства ра-
бочей силы и в этом качестве косвенно влияют
на генерирование стоимости. Следовательно,
социальный капитал отчасти содержит в себе
признаки  капитальной  стоимости.  Причем,  в
отличие  от  денежного,  социальный  капитал
по мере расходования может возрастать, по-
скольку интенсивная кооперация и взаимовы-
ручка дают синергетический эффект.
Множество понятий, характеризующих
капитал,  структурировано  по  следующим
критериальным признакам: по уровню агреги-
рования; по стадиям кругооборота, по эконо-
мической  природе  и  форме  существования,
по  характеру  участия  в  процессе  создания
стоимости,  по  способу  переноса  стоимости
на вновь созданный продукт и характеру обо-
рота,  по  целевому  назначению,  по  экономи-
ческой роли в финансово-хозяйственной де-
ятельности,  по  источникам  финансирования
предприятия,  по  длительности  оборота,  по
характеру формирования собственного капи-
тала, по составляющим нематериальных ак-
тивов и отсутствию вещественной формы, по
уровню рисков [2].
Методология  эмпирического  исследо-
вания  движения  современного  националь-
ного  капитала  включает  следующие  оценки
и  направления  анализа:  оценки  на  основе
экономического  и  финансового  подходов;
динамический  анализ  совокупного  капита-
ла  и  его  основных  составляющих  (основно-
го  и  оборотного,  собственного  и  заемного,
а  также  чистого  капитала),  в  том  числе  по
видам  экономической  деятельности;  агре-
гированное  структурирование  капитала  на
промышленный,  торговый  и  финансовый;
структурный  анализ  основных  финансовых
агрегатов и пропорций (в т.ч. оценки кратко-
срочной и долгосрочной структуры, включая
диагностику на соответствие правилу «левой
и правой руки») в отраслевом разрезе; диа-
гностика  параметров  движения  капитала  на
соответствие «золотому правилу экономики»
в краткосрочных и среднесрочных периодах,
в условиях подъема и спада экономики (фи-
нансового кризиса).
Нами  предлагается  рассматривать  де-
финицию  «капитализация»  в  двух  аспектах:
капитализация  как  процесс  и  капитализация
как результат. Капитализация как процесс яв-
ляется характеристикой механизма трансфор-
мации  внутренних  сбережений  (государствен-
ных, корпоративных, частных) в инвестиции и
их вовлечения в финансовую систему. Ее инди-
каторами являются активы в процентах к ВВП,
капитал в процентах к ВВП, норма сбережения
и др. Капитализация как результат есть нако-
пление капитала, прежде всего, долгосрочного
характера в балансовой и рыночной оценках.
Ее  индикаторами  являются  внеоборотные  ак-
тивы  и  их  приращение,  долгосрочные  источ-
ники финансирования (собственный капитал и
долгосрочные обязательства) и их динамика.

Библиографический список:
1. Черникова Л.И. Трансформация капитала: классическая теория и современность (мо-
нография). М: РГУТиС, 2009.
2. Becker G.S. Human Capital and Personal Distribution of Income: An Analytical Approach
// Becker G.S. Human Capital 2nd ed. N.Y.: Columbia University Press, 1975. P.94-144.
3.  Вехи  экономической  мысли.  Теория  потребительского  поведения  и  спроса.  Т.3.  Под
ред. В.М.Гальперина. СПб: Экономическая школа, 1999.



 

 

Категория: Рынок. Предпринимательство. Бизнес | Добавил: x5443x (14.12.2012)
Просмотров: 495 | Теги: экономическая трансформация, формы капитала, капитал, капитализация | Рейтинг: 0.0/0
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]
...




Copyright MyCorp © 2017 Обратная связь