Вторник, 06.12.2016, 05:49
Высшее образование
Приветствую Вас Гость | RSS
Поиск по сайту


Главная » Статьи » Рынок. Предпринимательство. Бизнес

ИСТОРИЯ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

В.В.Шапка

ИСТОРИЯ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

В работе рассмотрены история и тенденции развития мирового и российского фондовых рынков. Дано определение фондового рынка, рассмотрены основные участники рынка, проанализирована история возникновения и развития мирового и российского фондовых рынков. Приведена аналитика последних событий на фондовых рынках и дан прогноз развития рынка ценных бумаг.

Ключевые слова: фондовый рынок, рынок ценных бумаг, мировой фондовый рынок, российский фондовый рынок, ценная бумага, биржа, биржевой рынок, внебиржевой рынок, количественное смягчение.
 

Фондовый рынок, или рынок ценных бумаг. Мы часто можем слышать эти словосочетания в сводках новостей. А что представляет собой это рынок и где он находится? Фактически, он является торговой площадкой, где каждый желающий, будучи участником рынка, может приобрести либо продать ценные бумаги, а также финансовые инструменты.

Участников фондового рынка можно разделить на категории в зависимости от их функций:
1) эмитенты - выпускают ценные бумаги;
2) инвесторы - покупают ценные бумаг;
3) профессиональные участники- частные лица/компании, участвующие в торгах по поручению своих клиентов, т. е. посредники (трейдеры, брокеры и пр.).

Куда же идти и к кому обращаться при наличии желания стать участником рынка? Нужно отметить, что существуют биржевые и внебиржевые фондовые рынки. В отличие от биржи, локализованной специализированной площадки, внебиржевой рынок не локализован и представляет собой взаимосвязанную сеть фирм, ведущих операции с ценными бумагами. Биржа строго следит за тем, чтобы никто из участников не имел возможности устанавливать цены на предметы торговли. Все сделки на бирже заключаются методом открытого торга. Основу же внебиржевого рынка составляет компьютеризированная сеть связи, по каналам которой передается информация о котируемых акциях. Размеры внебиржевых рынков существенно различаются в зависимости от стран, где они функционируют. Вследствие с этим выделяют как национальные, так и мировой рынки ценных бумаг.

История мирового фондового рынка началась несколько веков назад. Часто временем его рождения называют XV-XVI вв., когда государства стали выпускать ценные бумаги для покрытия государственного дефицита.
Первыми негосударственными ценными бумагами стали акции, выпущенные на Амстердамской бирже в XVII в. Торговать акциями на бирже впервые стала Ост-Индская торговая компания, объявившая о подписке на участие в прибыли компании, что породило всеобщий интерес к бумагам компании.

С этого периода подобная деятельность стала практиковаться и в других европейских государствах. Первоначально на бирже торговали государственными и муниципальными облигациями. Однако с конца XIX в. преобладать стали акции. К XX в. фондовый рынок развился как количественно, так и качественно благодаря внедрению новых технологий компьютеризации.

Конкретную дату появления мирового фондового рынка указать затруднительно, так как рынок формировался постепенно с появлением транснациональных компаний, нуждающихся в площадке для размещения своих прибылей. Многие специалисты называют временем появления международного рынка середину позапрошлого столетия и выделяют следующие этапы его формирования:
1) период до Первой мировой войны;
2) с 1920-х по 1990-е гг. прошлого века;
3) начало с образования единой финансовой европейской системы, с переходом ЕС на евро, евроакции и еврооблигации.

Итак, под мировым фондовым рынком понимается совокупность национальных рынков, взаимодействующих и взаимосвязанных между собой. Отличительной особенностью данного рынка является следующее: сделки, заключенные между кредиторами и заемщиками, принадлежащими к разным странам, предполагают трансформацию ресурсов рынка из одной валюты в другую.

Довольно продолжительное время крупнейшими фондовыми рынками мира являются рынки следующих стран [3]:

1. США: Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), NASDAQ, Американская фондовая биржа (AMEX). Американский фондовый рынок уже длительное время занимает первые позиции в мировом обороте ценных бумаг. По уровню капитализации рынок США превосходит рынки других стран, а также определяет конъюнктуру мирового рынка, динамика котировок ценных бумаг на этом рынке сильно влияет на курсы ценных бумаг на рынках других стран.
NYSE - Нью-Йоркская площадка обмена акциями. Самая крупная по капитализации биржа в мире (около 60 % мирового объема акций). На NYSE котируется более 3500 корпораций со всего мира. Также биржа является самой ликвидной и меньше остальных подвержена резким колебаниям цен на акции.

2. Великобритания: всего около 22 фондовых бирж, крупнейшими из которых считаются биржи Лондона (крупнейшая и старейшая биржа Великобритании и Европы), Бирмингема, Глазго, Ливерпуля.

3. Германия: Франкфуртская (крупнейшая), Дюссельдорфская, Гамбургская, Мюнхенская, Штутгартская, Бременская и Ганноверская. Крупнейшей немецкой фондовой биржей является Франкфуртская фондовая биржа (FWB).

4. Япония: биржи в Токио (главная), Нагоя, Киото, Осака, Хиросима, Коба, Ниигата, Фу- куока и Саппоро.
Лучшим фондовым рынком по итогам 2014 г. стала Венесуэла, несмотря на пребывание ее в рецессии. А вот у других стран дела обстоят хуже: португальский биржевой индекс PSI 20 упал почти на 35,5 %; индекс Афинской биржи ASE Index в 2014 г. просел на 35,1 %. Фондовый рынок Греции уже долгое время отображает не экономическую, а политическую ситуацию в стране.

По данным РБК на 25.02.2015 г., рынки акций США, Великобритании и Германии (на долю которых приходится половина мирового фондового рынка) обновили исторические максимумы - капитализация всего мирового рынка акций установила рекорд - 67,5 трлн. долл. (на 01.10.2014 г. - около 61 трлн. долл.).

Мировые рынки растут благодаря стимулирующим программам центробанков - в январе 2015 г. денежно-кредитный центр еврозоны объявил, что запускает собственную версию «количественного смягчения» (QE). С марта ЕЦБ будет осуществлять покупку облигаций на вторичном рынке европейских правительств и агентств; общая сумма покупок составит примерно 1 трлн. евро к сентябрю 2016 г. [4].

Условия для развития фондового рынка в нашей стране оставались неблагоприятными до начала 1990-х гг. В то время существовал «черный» рынок. С первой половины 1991 г. рынок стал возрождаться (принятие Постановления Совета Министров РСФСР № 601 от 25.12.1990 г. «Об утверждении Положения об акционерных обществах»), но низкий уровень финансово-экономической грамотности населения не позволял двигаться вперед.

Стремительное развитие легитимного фондового рынка в России началось в начале 2000-х гг.

В нашей стране действует смешанная модель рынка ценных бумаг, когда право осуществлять деятельность с ценными бумагами имеют и коммерческие банки, и небанковские инвестиционные институты.

Фондовый рынок РФ представляют следующие крупнейшие биржи [5]:

1. Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ)- крупнейшая фондовая биржа РФ, стран СНГ, Восточной и Западной Европы,торгуют в основном акциями.

По данным ММВБ, объем вторичных торгов акциями, РДР и паями в январе 2015 г. увеличился на 3,6 %, составив 724,4 млрд. руб. по сравнению с 699,5 млрд. руб. в январе 2014 г. Среднедневной объем торгов составил 38,1 млрд. руб. (36,8 млрд. руб. в январе 2014 г.).

Объем вторичных торгов корпоративными, региональными и государственными облигациями составил 273,5 млрд. руб. (685,9 млрд. руб. в январе 2014 г.). Среднедневной объем торгов - 14,4 млрд. руб. (36,1 млрд. руб. в январе 2014 г.) [2].

В январе на фондовом рынке Московской Биржи размещены 20 облигационных займов, объем размещения составил 437,3 млрд. рублей.

2. Российская торговая система (РТС) - одна из крупнейших бирж РФ и Восточной Европы, торгуют в основном опционами и фьючерсами.

Согласно РБК, падение индекса РТС с начала 2014 г. достигло 50,2 %, что является худшим показателем среди фондовых индексов всего мира (здесь и далее - долларовая доходность национальных индексов).

3. ЗАО «Санкт-Петербургская валютная биржа» - основными направлениями деятельности являются аукционы и вторичные торги облигациями субъектов РФ, торги корпоративными акциями и облигациями российских эмитентов, торги иностранной валютой и межбанковскими кредитными ресурсами.

4. ОАО Фондовая биржа «Санкт-Петербург» - организует торги ценными бумагами с 1997 г. Торговые операции проводятся в режиме анонимной торговли по принципу непрерывного двойного аукциона встречных заявок со 100 % депонированием активов. Основные торгуемые ценности - акции ОАО «Газпром»;

5. ЗАО «Сибирская межбанковская валютная биржа» (СМВБ) - предоставляет услуги на фондовом, валютном, срочном и товарном рынках, а также является разработчиком системы интернет-трейдинга QUIK.

6. Московская фондовая биржа (МФБ) - специализируется на организации и проведении первичного размещения ценных бумаг, в также вторичных торгов ценными бумагами, занимается проведением торгов на товарном рынке.

7. Региональный биржевой центр «ММВБ-Поволжье» - выступает в роли регионального представителя ММВБ. «ММВБ-Поволжье» предоставляет технический доступ к торгам муниципальными, корпоративными ценными бумагами, фондовыми и финансовыми деривативами.

По данным Росстата, на конец 2012 г. на территории РФ было размещено 40 171 918,1 млн. акций (обновление производилось 10.09.2014 г.), облигаций - 1420,2 млн. штук (обновление производилось 10.09.2014 г.) [1].
Российскому рынку акций еще далеко до исторических аксимумов, но все же он растет - индекс РТС с начала 2015 г. поднялся на 11 %, хоть и остался почти в 3 раза ниже уровня мая 2008 г. [4].

В заключение обзора фондовых рынков хотелось бы отметить, что фондовый рынок является инструментом привлечения иностранного капитала. Компания, которая с помощью рынка сможет привлечь иностранный капитал, как улучшит свое финансовое положение, так и «подарит» новые рабочие места населению. Немаловажно, что в выигрыше остается и бюджет страны или того региона, в котором функционирует компания, так как она будет выплачивать налоги именно на территории данной страны.

В связи с происходящими в мире событиями в настоящее время, к концу 2014 г., фондовые рынки многих стран ухудшили свое положение. Рынки же ведущих стран мира (США, Великобритании и Германии), наоборот, к началу 2015 г., достигли исторических максимумов за счет стимулирующих программ центробанков и в целом данная тенденция сохраняется. Однако по данным на 21.05.2015 г., аналитики Bank of America для фондового рынка США прогнозируют несколько мрачную картину на ближайшие месяцы, что связано с переходным периодом между завершением количественного смягчения и первым за длительное время подъемом базовой процентной ставки ФРС, пытающейся нормализовать кредитно-денежную политику [6].

Библиографический список

1. Государственная служба федеральной статистики [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http:// www.gks.ru/.
2. Ежемесячные объемы торгов. Московская биржа [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://moex.com/ s868).
3. Крупнейшие фондовые биржи мира [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.birgatrade.com/ birgimira.html#ixzz3U4rLsAu9.
4. Мировой рынок акций подорожал до рекордных $67,5 трлн. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.top.rbc.ru/finances/25/02/2015/54edc9b59a79477fccb957da.
5. Российские фондовые биржи [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.birgatrade.com/ rossiyskie.html#ixzz3U4p03wS.
6. Фондовый рынок США ожидает «жуткое лето» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.investfunds.ua/ news/bofaml-fondovyj-rynok-ssha-ozhidaet-zhutkoe-leto-finmarket-129783/.
 

Вестник Северо-Восточного государственного университета
Магадан 2015. Выпуск 24

Категория: Рынок. Предпринимательство. Бизнес | Добавил: x5443x (24.03.2016)
Просмотров: 375 | Теги: фондовый рынок | Рейтинг: 0.0/0
Всего комментариев: 0
Добавлять комментарии могут только зарегистрированные пользователи.
[ Регистрация | Вход ]
...




Copyright MyCorp © 2016